El Banco Central Europeo (BCE) decidió mantener abiertas todas sus opciones de política monetaria, ante riesgos de inflación que podrían moverse tanto al alza como a la baja en los 20 países de la zona euro. Así lo señaló Francois Villeroy de Galhau, responsable de política monetaria del BCE, durante una conferencia en el Banco de Francia.
Aunque la inflación promedio se situó en 2.2% anual, ligeramente por encima del objetivo del BCE de 2%, hay diferencias importantes entre los países. Francia, por ejemplo, registró solo 0.8% en noviembre, mientras que otros miembros experimentan niveles más cercanos al objetivo.
Entre los riesgos que podrían impulsar la inflación se encuentran la fragmentación de las cadenas de suministro y el aumento del gasto público en Alemania. En sentido contrario, un euro fuerte, importaciones más baratas desde China y un crecimiento salarial más lento podrían reducir la inflación. Según estimaciones del Banco de Francia, estos factores podrían restar 0.2 puntos porcentuales en 2027.
Villeroy enfatizó que el BCE no busca una tasa de interés fija, sino mantener la flexibilidad para actuar según evolucionen los mercados. "Nuestro objetivo es la inflación del 2%, no hay una tasa terminal definida y no descartamos ninguna medida política", afirmó.
El debate entre los dirigentes monetarios muestra posiciones diversas. Algunos miembros, sobre todo del sur de Europa, propusieron un recorte de 50 puntos base para estimular la economía frente a la desaceleración.
Con esta estrategia, el BCE busca reaccionar de manera equilibrada frente a presiones inflacionarias o a señales de enfriamiento económico, asegurando la estabilidad de precios y la sostenibilidad del crecimiento en la región.
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